當前位置:主頁>新聞中心>

    想象一下,你是一家服裝企業的老板,由于各種原因,你很缺錢,但因為無資產抵押,銀行貸款無門,這時有個神秘人主動找到了你,說能給你帶來錢。這個神秘人不是風投,確切地說,他是個掮客。

  如果你對此有興趣,你會從他的口中了解到,他是美籍華人,他給你帶來錢的方式是赴美上市。

  你也許會覺得這是天方夜譚,但他告訴你一切都很簡單,讓你放心。他表示你什么都可以不知道,只要你肯花錢,會有專業的券商、律所、會計事務所、公關公司等機構全程提供量身定制的服務。如果你的錢足夠多,高盛、德勤這樣級別的機構也很樂意為你服務。

  于是你動心了。省去那些細枝末節,總之你跟他簽訂了合約,支付了他一大筆錢。不久,他給你介紹來一家券商,可能是高盛,也可能是名不見經傳的小機構,這取決于你支付的錢的多少。一般來說,券商會要求得到融資金額一定百分比的傭金,外加“綠靴”(股票發行中的超額配售選擇權),如果你答應,接下來的事情券商會幫你搞定。

  券商首先要做的,是給你找家信得過的會計師公司,會計公司把你企業的財務報表按照美國會計制度做得盡量光鮮,以求融到更大筆資金,因為這跟他的利益息息相關。然后,券商找了家律師事務所,幫你改革股權結構,做完這一切,你的公司便符合了美國上市的標準。

  接下來,券商建議你通過反向收購的方式上市,因為這比直接IPO要簡單得多,并且不用過多擔心審查問題。你同意了,他們給你推薦一個沒有交易的殼公司,這個公司可能是券商自己注冊的,但他們沒必要讓你知道。你花了一筆錢將其買下。

  之后,與券商有著千絲萬縷聯系的對沖基金以極其便宜的價格采用PIPE融資(公眾公司的定向增發)方式入資企業,當然,它們會以可轉換債券等手段確保穩賺不賠。

  這一些做完大概只要一個多月,然后你上市了,做了一個小型的IPO,募集到了4000萬美元,不久,對沖基金、券商們拋股走人,扣除這些中介機構的支出,你拿到手上的3000多萬美元。

  至少到目前為止,你是一個貨真價實的美國上市公司的老板了。

  過街老鼠

  然而不久你發現,你登陸的并不是普通的證券交易市場,而是OTCBB市場,也有可能是PinkSheets(粉單市場)。粉單市場與OTCBB相當于我國的退市市場,市場交易極為清淡。雖說OTCBB市場掛牌的公司一旦達到納斯達克市場的上市標準和條件,就可以輕松轉板,實現納斯達克上市,且費用極為低廉,但當企業無法轉板到納斯達克時,他們的股份將會被困在美國粉單市場或OTCBB中,沒有流動性,價值極低,每年浪費幾百萬美元的維持費用,且喪失了再融資的可能,永遠無法實現真正上市。

  你或許意識到了自己的處境有些危險。然而這時候,糟糕的事情來了。

  一些做空機構盯上了你,因為你提供的財報數據“好得難以置信”。這些做空機構發布的報告引起了市場的恐慌,你的股價一瀉千里,最后有些投資人遭受到了損失,而做空者得到了豐厚的回報。這還不是最糟糕的,這時,一些律師事務所也開始“趁火打劫”,他們仔細閱讀你的賬目報表——紕漏居然比比皆是,于是便聯系股民及投資人對你發起了訴訟。

  于是,更多的機構對你展開調查。其中就有美國證交會(SEC)。SEC的介入影響了美國投資者對于整個中國概念股的信心,于是,受調查公司范圍擴展到全部中國在美上市企業,但法不責眾的奇跡并沒有發生,終于,經過一系列的過程后,你被停牌了,或者被勒令退市了。

  事實上,這并不是一個故事,而是真真實實發生的事情。這里的“你”,有可能是東南融通、大連綠諾、中國高速傳媒控股有限公司等多家在美上市中國公司中的任何一個。

  今年3月以來,已經有20多家中國公司被納斯達克或紐約證券交易所停牌,或被勒令退市,更多的中國企業股價遭遇暴跌,包括新浪、搜狐、百度這樣的明星企業。曾經風光無限的中國概念股瞬間成了過街老鼠。

  獵殺之后

  事實上,由于在紐交所、全美證券交易所或納斯達克交易所等主要市場IPO對企業的規模要求高、程序繁復、成本高、時間長,我國許多中小型民營企業近年來越來越愿意在更小的OTCBB甚至粉單市場通過反向并購方式上市融資。

  據SEC官方統計,從2007年至今年3月底,共有159家中國公司通過反向并購方式在美掛牌,其中大部分登上的是OTCBB。

  借殼上市的中國企業多為私營中小企業,由于國內企業生存環境與美國不一樣,企業一路走來,對某些技術手法習以為常,加上高盛、德勤這樣的各種中介機構的幫助,企業自然產生僥幸心理。

  然而,美國金融界有句名言,“誰都可以上市,但時間會證明一切。”這句話的背后,是美國金融市場強大的監管體制。除了SEC等官方監管機構外,美國金融市場眾多做空者、基金公司、律師等角色都為了自己的利益躲在暗處尋找獵物,一旦發現有“有問題”的公司,往往會一擁而上。

  此次中國概念股集體遭遇“滑鐵盧”,做空力量就起了很大的推動作用。一家名為渾水研究公司的機構在過去一年里成功狩獵了嘉漢林業、東方紙業、綠諾科技、多元環球水務和中國高速傳媒等海外上市的中國公司,并透過預早沽空獲得了巨額利潤。

  一個是殘酷現實的華爾街游戲,另一個是無知僥幸的中國企業,當二者結合在一起,中國企業的倒下自然便在情理之中了。然而此事引發的后果是,“中國在美上市公司過去10年里積累起來的市場信譽,也許在最近3個月中土崩瓦解。”可以想象的是,中國企業到美國上市之路將會越來越窄。

  最新的消息是,中美兩國監管機構在北京召開了一次“家長會”,就聯合監管中國在美上市公司進行商議。因為“不能對在中國的審計公司進行檢查,對于保護投資者來說是個巨大的漏洞”,F實的情況是,如果詐騙主體在中國,SEC提起了法律訴訟,但是卻不能完成指控該人或者公司的法律程序。

  可是,如果追查企業造假,那些“幫助”企業的投行、會計師、律師、財務顧問公司以及公關公司等中介機構是否能夠全身而退?

  監管制度的完善或許不久會實現,但并不能保證企業不受做空者的攻擊。更好的公開化經營和接受公眾監督、向投資者提供真實良好的業績和經得起考驗的報表無論在哪里都是不怕煉的真金。這就是為什么在美國上市叫做“gopublic”的原因。

 



上一篇:48   下一篇:中國品牌服裝積極應對 “去NPE化”危機

Copyright 2008-2011© 5a991.com International Industrial Limited All rights reserved.
上海千愛實業有限公司 電話:400 158 1589 傳真:86-21-6173 2164
地址:上海嘉定區江橋鎮張掖路355號上海電子商城5號樓1304室

欧美私人啪啪vps_欧美爆乳乱妇高清免费_黑人丰满少妇大力进入